Bouygues Telecom, Iliad și Orange preiau SFR

Orange, alături de Bouygues Telecom și Free-iliad Group (luate ca un grup, „Consorțiul”), anunță astăzi semnarea unui Memorandum de Înțelegere cu Altice France pentru achiziționarea SFR, al doilea cel mai mare operator de telecomunicații din Franța.

Această achiziție este în conformitate cu strategia de consolidare a Orange în Europa și va permite Grupului să își consolideze poziția de lider pe piața franceză.

Odată finalizată, operațiunea va accelera crearea de valoare pentru acționarii Grupului și va consolida capacitatea acestuia de a investi în infrastructură și servicii digitale.

Această tranzacție transformatoare ar menține un ecosistem extrem de competitiv și ar consolida capacitatea pe termen lung a sectorului de a investi, inova și anticipa schimbări tehnologice majore.

Permițând fiecărui operator să își extindă și să își sporească capacitățile de investiții, această tranzacție este menită să sprijine dezvoltarea unor servicii și infrastructuri de comunicații digitale și electronice mai reziliente, suverane și performante în Franța.

Consorțiul acordă o atenție deosebită implicațiilor sociale ale acestei operațiuni.

Succesul unui proiect de această amploare depinde în primul rând de femeile și bărbații care cunosc rețelele, sistemele, clienții și zonele locale.

Migrarea a milioane de abonați, a infrastructurii și a sistemelor este un program industrial multianual.

Continuitatea serviciilor pentru abonați depinde direct de competențele echipelor SFR, iar Consorțiul va avea nevoie de expertiza lor pentru a finaliza cu succes această transformare în cele mai bune condiții posibile.

În plus, Consorțiul va asigura angajarea tuturor angajaților din domeniul de aplicare achiziționat până la începutul anului 2029, fie permițându-le să își continue poziția actuală, fie oferindu-le o oportunitate de angajare.

Toți cei trei operatori se angajează să se angajeze într-un dialog constructiv cu organismele reprezentative ale angajaților SFR.

O tranzacție strategică consolidează Orange în Franța

În cadrul acestui acord, cota Orange din valoarea totală a întreprinderii (20,35 miliarde de euro) se ridică la aproximativ 27%, sau 5,6 miliarde de euro, sub rezerva ajustărilor de închidere.

Aceste ajustări, care sunt condiționate de performanța financiară a SFR până la încheierea tranzacției, includ:

• O potențială ajustare complementară a prețului printr-o clauză de earn-out de până la aproximativ 0,2 miliarde de euro pentru Orange,
• O posibilă ajustare descendentă a prețurilor și clauze de ieșire în temeiul unei clauze de siguranță, disponibile atât membrilor Consorțiului, cât și Altice,
• Mecanisme obișnuite de ajustare a datoriei nete pe baza conturilor de închidere,
• Mecanisme de ajustare a prețurilor legate de respectarea de către vânzător a tuturor angajamentelor relevante (de reglementare și de investiții) până la finalizarea tranzacției.

În cazul încetării acordului înainte de încheiere, taxele de reziliere ar fi suportate în mod egal de către membrii Consorțiului, inclusiv, în anumite circumstanțe, în cazul unei rezilieri la inițiativa Vânzătorului.

Pentru Orange, aceste taxe ar putea varia de la aproximativ 0,03 miliarde de euro până la, în cazul semnării, aproximativ 0,7 miliarde de euro, în funcție de partea inițiată, de momentul și motivele încetării acordului.

Consorțiul beneficiază, de asemenea, de declarațiile și garanțiile obișnuite.

Această tranzacție va permite Orange să achiziționeze un portofoliu semnificativ de active. Acestea includ:

• Aproximativ 4 milioane de clienți mobili (o creștere de 18% a bazei de clienți Orange în Franța) și 1 milion de clienți de internet fix în bandă largă (o creștere de 8% a bazei de clienți Orange în Franța). Aceștia includ o parte din clienții convergenți și neconvergenți sub marca SFR, totalitatea clienților preplătiți SFR, precum și toți clienții mărcilor Coriolis, Syma și Réglo. Acești clienți au reprezentat aproximativ 1,7 miliarde de euro în venituri în 2025 și 0,6 miliarde de euro în EBITDAaL .
• Un spectru suplimentar de 47 MHz (31% din portofoliul SFR), confirmând poziția Orange ca operator principal în Franța în ceea ce privește portofoliul de spectru, cu un total de 221 MHz. Acesta este un atu major care va permite Grupului să continue să implementeze rețeaua sa 5G de înaltă calitate în întreaga țară.

O tranzacție care creează valoare sustenabilă

Sinergiile de costuri preconizate pentru activele achiziționate vor depăși 0,5 miliarde de euro pe an, calculate pe bază de ritm de rulare, începând cu cinci ani de la finalizarea tranzacției. Aceste sinergii pot fi detaliate după cum urmează:

• ~60%: optimizarea infrastructurii și a rețelei,
• ~20%: eficiență în funcțiile IT și de suport,
• ~20%: optimizarea activelor de distribuție.

Aceste sinergii sunt determinate în special de migrarea clienților către o singură infrastructură. Acestea constau în 80% sinergii de cheltuieli operaționale și 20% sinergii de cheltuieli de capital.

Costurile de integrare estimate vor fi distribuite pe o perioadă de cinci ani, pentru un total de 1,3 miliarde de euro.

Odată ce sinergiile vor fi realizate, EBITDAaL din activele achiziționate ar aduce o contribuție anuală pozitivă de aproximativ 0,9 miliarde de euro la conturile Orange France.

Tranzacția va fi finanțată prin datorii. Grupul își confirmă obiectivul pe termen mediu de a menține un grad de îndatorare de aproximativ 2x conform IFRS, precum și politica sa de alocare a capitalului, cu o creștere progresivă a dividendului către un minim de 0,85 euro pe acțiune în 2028 (plătibil în 2029).

Pașii următori

Se deschide acum o perioadă de consultare cu organismele reprezentative relevante ale angajaților pentru a iniția un dialog responsabil și constructiv și pentru a asigura un rezultat pozitiv pentru toate părțile.

Tranzacția rămâne supusă aprobării autorităților de reglementare competente. Fiecare parte va iniția prompt procesele necesare cu autoritățile relevante.

Semnarea documentației legale definitive este așteptată în a doua jumătate a anului 2026.

Finalizarea tranzacției ar putea avea loc în a doua jumătate a anului 2027, odată ce au fost obținute aprobările necesare, inclusiv de la autoritățile de concurență.

În această etapă, nu există nicio certitudine că tranzacția va fi finalizată.

„Anunțul strategic de astăzi marchează un pas decisiv pe cea mai importantă piață a noastră. Acest acord este menit să consolideze poziția de lider a Orange în Franța și în Europa și va susține ambițiile planului nostru „Trebuie să fii mai bun”.

Într-o lume digitală în accelerare, Franța are nevoie de operatori capabili să investească masiv și sustenabil în infrastructură și servicii digitale.

Pentru toți clienții care se vor alătura Orange, aceasta înseamnă promisiunea accesului la cele mai bune rețele, la un serviciu clienți de cea mai bună calitate și la servicii digitale inovatoare, concepute pentru a satisface nevoile lor zilnice. Acesta este un proiect industrial ambițios pe care îl vom realiza împreună cu toate echipele noastre din Franța.” – a declarat Christel Heydemann, director executiv al Orange